До конца года рассчитывать на крепкий руб. не стоит — нефть рискует обвалиться с $47 до $40. И отказаться от намеченного на декабрь понижения ставки Центробанк может вынудить перво наперво «дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры», другими словами очередной обвал цен на черное золото.
— Вышедшие на предыдущей неделе в среду оперативные данные по инфляции показали рост цен за неделю на 0,2%, т. е. продемонстрировали не снижение годового темпа инфляции, а его ускорение до 15,6%. Однако, ежели ожидания рынка не реализуются на горизонте нескольких месяцев, негативной корректировки рынка и связанного с этим давления в сторону ослабления рубля с самого начала 2016 года не избежать.
Уполномоченные регулятора также обещали, что по мере замедления инфляции Центробанк на одном из ближайших заседаний совета начальников понизит главную ставку. Мы придерживаемся мнения, что на следующем совещании ставка будет понижена на 50 бп, а в 1п16 опустится до 8.5%. Хотя многие банкиры и экономисты ждали сокращения ставки хотя бы на полпроцента.
Так постановил директорский состав ЦБ.
Следующее совещание Совета начальников Банка РФ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне основной ставки, запланировано на 11 декабря 2015 года. При всем этом банк будет учитывать изменение баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики, отмечается в сообщении.
Экспертное сообщество уже успело отреагировать на решение руководства ЦБ. В тот момент он ориентировался на среднегодовую цену нефти Urals не выше $60 за баррель. Поэтому в базовом сценарии мы как и раньше основываемся на предположении восстановления цикла уменьшения ставок в первом квартале 2016-го года (по 50 б.п. в середине зимы и марте). Октябрьскую определенность в заявлениях ЦБ можно считать проверкой работоспособности текущего инструментария инфляционного таргетирования, при котором такого рода информационные сигналы должны действовать предсказуемо наряду с монетарными факторами.
